11月20日，貸款市場報價利率（LPR）將進行第四次報價，就在前一天，11月19日，央行召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會，部署下一步貨幣信貸工作，6家商業銀行負責人出席。會議強調，要發揮好LPR對貸款利率的引導作用，推動金融機構真正參考LPR定價，促進實際貸款利率下行。分析人士預計11月20日LPR利率將大概率出現調動，同時預計金融機構在未來會收到更多的窗口指導，貨幣到信貸的傳導很可能在短期內出現提升。

11月19日，央行行長、國務院金融穩定發展委員會辦公室主任易綱在座談會上強調，要繼續強化逆周期調節，增強信貸對實體經濟的支持力度，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速基本匹配，促進經濟運行在合理區間。要堅持推進結構調整，立足當前、著眼長遠，用改革的辦法優化金融資源配置。要發揮好貸款市場報價利率對貸款利率的引導作用，推動金融機構轉變貸款定價慣性思維，真正參考貸款市場報價利率定價，促進實際貸款利率下行。要繼續推進資本補充工作，提高銀行信貸投放能力。

其中，“繼續強化逆周期調節”以及“推動金融機構真正參考貸款市場報價利率定價，促進實際貸款利率下行”的表述引起了市場人士關注。

蘇寧金融研究院研究員陶金表示，此次會議是央行繼2019年三季度貨幣政策執行報告后，再次強調加強逆周期調節，寬松的貨幣政策概率明顯增加。同時預計金融機構在未來會收到更多的窗口指導，貨幣市場到信貸市場的傳導很可能在短期內出現提升，信貸市場的擴張趨勢也較為明確，社融水平大概率會較上月明顯回升。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，LPR新機制是深化利率市場化改革的重要舉措，今后隨著LPR報價機制的日益完善，市場化程度也會越來越高。商業銀行應該更好地利用市場化LPR報價來確定貸款價格，同時還要進一步打破貸款利率的隱性下限，進而切實降低實體經濟融資成本。

從目前銀行LPR運用情況來看，央行三季度貨幣政策執行報告里提到，9月新發生貸款中運用LPR定價的占比已達到46.8%，其中主要運用于企業貸款。隨著LPR改革效果的逐步顯現，市場利率向貸款利率的傳導效率提升，帶動企業貸款利率下降，9月新發放企業貸款利率較2018年高點下降0.36個百分點，初步體現了以市場化改革的方式降低貸款實際利率的政策效果。

不過，陶金也指出，在實際業務中，利用LPR定價的信貸業務大多來自大型銀行，中小銀行的貸款業務可能并未執行如此低的利率定價。真正實現利率市場化還需要構建更加完善的利率走廊。更重要的是，當前LPR報價的競爭性還有待進一步提升，銀行快速下調貸款利率的動力并不強。因此，需要進一步加快機制改革的速率。

溫彬預計，11月20日的LPR報價1年期將下調5個基點至4.15%，陶金也指出，預計LPR將大概率出現下調，不排除10個基點降幅的可能性。